如何评估一个新兴文化消费平台的早期估值？
全班安静了五秒。
许琛举了手。
许琛没用教科书上的标准答案，直接拿了个自己编的案例来拆解。先从用户获取成本和内容供给弹性切入，接着把分账模型的激励效应拉出来分析，末了又带到平台方的数据筛选权怎么构成壁垒。
吴教授的金边眼镜在鼻梁上推了三次。
第三次推完，他把眼镜摘下来擦了擦，盯着许琛看了好几秒。
“你这个案例，是你自己编的？”
“课前预习的时候随便想的。”许琛脸不红心不跳。
吴教授没再追问，但课后特意把许琛叫到走廊里，塞了一本《平台经济学》的英文原版过来。
“感兴趣的话翻翻，下学期选修课可以考虑我的《数字经济专题》。”
许琛接过书道了声谢。
吴教授走了两步又回来。
“你那个案例里的分账比例设计，比我见过的大部分创业公司的实际方案都成熟。”
他推了最后一次眼镜。
“要真是课前预习想出来的，那我得重新评估一下这门课的难度设置了。”
许琛笑了笑，没接话。
这些东西，哪是课前预习能想出来的。那是实打实用真金白银砸出来的经验。
——
下午没课的时候，许琛会去游戏社转一圈。
游戏社现在的办公区搬到了学校创业园区的独立楼层里，三百多平的空间，工位排列整齐，墙上贴满了《星尘》的角色海报和版本更新路线图。
许琛推门进去的时候，运营组正在开周会。
运营总监小季看见他，条件反射的站了起来，手里的会议纪要差点甩出去。
“许总，您怎么来了？”
“路过。”许琛摆了摆手，示意他们继续开会，自己拉了把椅子坐到最后一排。
《星尘》的运营数据投在墙上的屏幕上，许琛扫了一眼。
日活稳定在四百二十万，月流水从首月的高峰期回落之后，目前稳定在九亿出头。付费率和留存率都在正常范围内，ARPPU值也没出问题，核心指标没有一项亮红灯。
许琛给的主线剧情内容量够用得很。系统里抽出来的故事框架，经过策划组的拆解和填充，足够支撑至少十八个大版本的更新周期。按照目前两个月一个大版本的节奏，光主线内容就能撑三年。
更聪明的是，