露、仓位约束。
边学章一开始还有点紧张。
说到第三页，语速慢慢快了起来。
“如果只看收益率，模型很容易过拟合。”
“所以我更关注几个东西。”
“策略在不同市场状态下的衰减情况。”
“因子拥挤之后的收益变化。”
“回撤发生时，到底是市场Beta暴露，还是模型内部信号失真。”
他说到这里，点开另一张图。
一条回测曲线跳出来。
现场有人低声吸了口气。
那条线太稳了。
很快就有人发问。
“滑点怎么算？”
“按实际成交量分档估算，成交冲击用了保守参数。”
“停牌股怎么处理？”
“直接剔除不可交易样本，防止幸存者偏差。”
“容量呢？”
“目前策略容量有限，所以不能单一策略放大。必须做多策略组合。”
梁文丰神色越来越紧张，徐进低声说了一句：“他这个思路，和我们有点像。”
梁文丰没说话，眼睛却一直盯着屏幕。
研讨会原本安排两个小时。
最后拖到四个小时。
散场时，很多人还围着边学章追问参数和数据源，边学章被问得满头汗，眼镜都滑到鼻梁下。
陈默坐在角落里，看着这一幕，没急着开口。
等人散得差不多，梁文丰和徐进终于走了过来。
梁文丰先看向边学章。
“边先生，你刚才那个风险暴露拆分，能不能再聊聊？”
边学章推了推眼镜。
“可以。”
徐进看向陈默。
“陈总，方便单独谈谈吗？”
陈默放下茶杯，鱼儿终于上钩了。