期内刺激了经济的虚假繁荣，但也吹起了一个巨大的金融泡沫，积累了巨大的金融风险。一旦泡沫破裂，整个信贷体系就会崩溃。
脆弱的银行体系：当时的美国，拥有成千上万家独立经营的小银行，它们大多规模小，资本金不足，而且缺乏有效的联邦监管和存款保险制度。这种分散而脆弱的银行体系，在面临大规模挤兑风潮时，根本不堪一击，很容易引发连锁倒闭。
国际经济秩序的混乱：第一次世界大战彻底打乱了原有的国际金本位制和贸易秩序。战后，围绕着战争债务和德国赔款问题的无休止的争吵，使得欧洲国家的经济复苏步履维艰。而美国推行的高关税贸易保护主义政策，更是加剧了全球范围内的贸易摩擦和经济失衡，使得整个资本主义世界的经济体系都变得异常脆弱。
可以说，1929年的那场股灾，就像一根导火索，瞬间点燃了早已埋藏在美国乃至全球资本主义经济体系内部的各种矛盾和炸药。一场席卷全球、持续时间最长、破坏力也最大的经济“完美风暴”，就此猛烈地爆发了！
面对这场突如其来的、史无前例的经济大灾难，当时坐在白宫椭圆形办公室里的那位总统先生——赫伯特·胡佛，可就倒了大霉了。
胡佛这个人吧，其实也不是个等闲之辈，甚至可以说是个相当有能力的人。他早年是个成功的矿业工程师，靠着自己的才华和努力，白手起家，积累了巨额财富，足迹遍布世界各地。后来在第一次世界大战期间和战后初期，他又因为出色地组织和领导了对欧洲（特别是比利时等国）的粮食援助工作，拯救了无数饥饿的生命，赢得了“伟大的人道主义者”和“效率卓着的管理者”的美誉。1928年，他凭借着这股“能干”、“高效”、“有爱心”的“工程师”光环，以及当时美国普遍的繁荣景象，以压倒性的优势当选为美国第31任总统。那时候，谁也没想到，仅仅在他上任一年之后，一场足以把他钉在历史耻辱柱上的经济大灾难，就会从天而降。
大萧条爆发初期，胡佛总统和他的政府，对危机的严重性和持续性明显估计不足。他们可能觉得，这不过是一次正常的市场周期性调整，就像以前发生过的那些经济危机一样，过一段时间自然就会好转。胡佛本人，也是一个坚定的“保守主义