，美国经济高速发展，新技术（汽车、收音机、电影）层出不穷，文化生活也空前繁荣，整个社会都弥漫着一种“老子天下第一，明天会更好”的乐观情绪。
这种乐观，最集中地体现在纽约华尔街的股票市场上。那几年的美国股市，简直就是个巨大的赌场，而且是只涨不跌的那种（至少表面上看起来是这样）。从大老板到小市民，全民炒股不是梦！很多人甚至不惜借钱炒股（保证金交易），把全部身家甚至未来的收入都押了进去，就赌股价能一直涨下去。股价被炒得越来越高，完全脱离了公司的实际盈利能力，巨大的投机泡沫就这样形成了。
常言道，爬得越高，摔得越惨。这个巨大的泡沫，终于在1929年10月，以一种极其惨烈的方式破灭了。
10月24日，“黑色星期四”： 股市突然暴跌，恐慌开始蔓延。
10月29日，“黑色星期二”： 真正的雪崩降临！股市彻底崩盘，股价疯狂跳水，无数股票瞬间变成废纸。交易所里一片鬼哭狼嚎。
那股价跌得有多狠？简直是从珠穆朗玛峰顶直接跳伞到了马里亚纳海沟，中间连个缓冲都没有！ 无数人在短短几天之内，从账面上的“富翁”变成了身无分文的穷光蛋，甚至负债累累。跳楼、自杀的消息不绝于耳。美国梦，碎了一地。
华尔街这一崩，可不仅仅是美国人自己的事儿。在经济全球化的背景下（虽然当时的全球化程度不如现在），美国这个“龙头老大”一哆嗦，全世界都得跟着发烧。
银行倒闭潮： 美国股市崩盘引发了银行倒闭潮，储户挤兑，信贷冻结。
消费、投资、出口全线崩溃： 美国老百姓没钱了，不敢消费了；企业没钱了，不敢投资了；美国市场一完蛋，其他国家（尤其是欧洲和拉美）的对美出口也跟着玩完了。
资金回流，釜底抽薪： 最要命的是，美国银行家们为了自保，开始疯狂地从国外（尤其是欧洲）抽回贷款！这对严重依赖美国“输血”的德国来说，简直是釜底抽薪，致命一击！
贸易战火上浇油： 各国为了“自保”，还纷纷祭出了“贸易保护主义”大旗，互相提高关税壁垒（比如美国那个“斯穆特-霍利关税法”）。结果呢？这种“损人不利己”的做法